Наш девиз:
Как много дел считались невозможными, пока они не были осуществлены.
Плиний старший

+7 495 363 47 61 (многоканальный)

Контактная информация 
Версия для печати

Журнал Руководителя и главного бухгалтера, выпуск от 15.12.11 г. "Финансовое состояние как важнейший показатель здоровья предприятия"

15.12.2011


Часть 1- Экономика и управление предприятие ЖКХ

ФИНАНСЫ И ЭКОНОМИКА 


Финансовое состояние предприятия определяется, в первую очередь, ликвидностью и финансовой устойчивостью – важнейшими показателями эффективной деятельности. Обеспечение устойчивого функционирования и развития любого предприятия требует постоянного контроля за его финансовым состоянием.

Основой эффективного контроля является анализ финансового состояния предприятия. Его могут осуществлять как внутренние службы самого предприятия, так и специализированные организации. При этом собственные службы используют результаты такого анализа преимущественно для прогнозирования, бюджетирования, бизнес-планирования и контроля за деятельностью предприятия. Специализированные же организации ориентированы, как правило, на решение задач, поставленных внешними заказчиками (инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, административными и контролирующими органами и т. п.).
Следует учитывать, что к данной работе предъявляется ряд требований, которые должны соблюдаться неукоснительно независимо от субъектного состава исполнителей. Так, состояние предприятия оценивается посредством проведения финансового анализа с целью получения базовых параметров, дающих объективную и точную картину итогов хозяйственной деятельности; прибылей и убытков; изменений в структуре активов и пассивов, а также в расчетах с дебиторами и кредиторами. Результаты такой оценки могут быть использованы для принятия различных решений в сферах:


• купли-продажи предприятия (бизнеса) целиком или по частям (доли или пакета акций);
• управления, т. е. для прогнозирования будущих тенденций развития и доходности бизнеса, повышения эффективности управления, разработки перспективных планов развития;
• обеспечения залога при кредитовании;
• страхования;
• бухгалтерского учета – в случае переоценки активов предприятия или перехода на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО);
• слияния предприятий (консолидация имущества);
• раздела собственности;
• реструктуризации предприятия, в т. ч. для определения цены покупки или выкупа акций, конвертации акций (долей);
• обоснования целесообразности осуществления инвестиционных проектов;
• внесения в уставной капитал вкладов учредителей;
• осуществления выкупа акций у акционеров, в т. ч. по требованию законодательства;
• осуществления дополнительной эмиссии акций;
• прекращения хозяйственной деятельности (ликвидации предприятия);
• судопроизводства; при банкротстве, конфискации имущества и др.

Первичной базой финансового анализа является форма № 1 “Бухгалтерский баланс”, фиксирующая стоимость (денежное выражение) оборотных и внеоборотных активов, а также капитала, фондов, кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих пассивов. Баланс содержит информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется на начало и на конец анализируемого периода, что дает возможность сопоставлять показатели, выявляя их рост или снижение.


 Дополнительные сведения (не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников) приводятся в других формах отчетности:


• форме № 2 “Отчет о прибыли и убытках”;
• форме № 3 “Отчет об изменении капитала”;
• форме № 4 “Отчет о движении денежных средств”;
• форме № 5 “Приложение к бухгалтерскому балансу”
• Пояснительной записке к балансу с изложением основных факторов, повлиявших в анализируемом периоде на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.

Оценка может проводиться путем анализа:


• непосредственно по данным баланса без предварительного изменения состава балансовых статей;
• на основе построения уплотненного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей.

Анализ непосредственно по балансу – процесс довольно трудоемкий и неэффективный, поскольку большое количество расчетных показателей не позволяет выявить главные тенденции в финансовом состоянии. Однако по данным бухгалтерского баланса можно определить следующие основные показатели:


• стоимость имущества предприятия, которая выражается величиной итога бухгалтерского баланса;
• стоимость основных средств (итоговая строка разд. I бухгалтерского баланса);
• величину оборотных средств (итоговая строка разд. II баланса);
• величину собственных средств (итоговая строка разд. IV баланса);
• величину заемных средств – сумму показателей баланса, отражающих долго- и краткосрочные кредиты и займы (сумма итогов разд. IV и V).

Проще и удобнее исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса. Сравнительный аналитический баланс сводит воедино и систематизирует расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Его схема охватывает множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния предприятия.

К сведению
Агрегирование – укрупнение экономических показателей посредством их объединения в единую группу. Агрегированные показатели представляют собой обобщенные, синтетические измерители, объединяющие в одном общем показателе многие частные. Агрегирование осуществляется посредством суммирования, группировки или других способов сведения частных показателей в обобщенные.


Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:


• анализ финансовых результатов деятельности;
• анализ финансового состояния;
• комплексный анализ эффективности хозяйственной деятельности.

При этом основными факторами, характеризующими финансовое положение предприятия, являются:


• обеспеченность собственными и приравненными к ним оборотными средствами;
• оборачиваемость оборотных средств;
• иммобилизация оборотных средств (отвлечение оборотных средств на покрытие расходов, не предусмотренных планом);
• банковское кредитование предприятия;
• дебиторская и кредиторская задолженности.

В работе могут использоваться самые разнообразные приемы, методы и модели; их количество и широта применения зависят от конкретных целей анализа и определяются его задачами в каждом отдельном случае, в частности для определения платежеспособности.
Платежеспособность – это возможность расплачиваться по своим обязательствам. При здоровом финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; в противном случае – периодически или постоянно неплатежеспособно. Лучший вариант, когда у предприятия постоянно имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но есть возможность быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Предприятие может считаться платежеспособным даже при отсутствии средств для погашения имеющихся обязательств, если существует возможность быстрой реализации активов для расчета с кредиторами.


Поскольку скорость обращения разных видов активов в деньги различна, активы группируют по степени их ликвидности, а именно:


• наиболее ликвидные активы (А1)
А1 = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения;
• быстрореализуемые активы (А2)
А2 = дебиторская задолженность + прочие денежные средства;
• медленно реализуемые активы (А3)
А3 = запасы + долгосрочные финансовые вложения - расходы будущих периодов;
• труднореализуемые активы (А4)
А4 = внеоборотные активы – долгосрочные финансовые вложения.
Пассивы, в свою очередь, можно разделить на категории:
• наиболее срочные обязательства (П1)
П1 = кредиторская задолженность;
• краткосрочные пассивы (П2)
П2 = займы и кредиты + прочие краткосрочные пассивы;
• долгосрочные пассивы (П3)
П3 = кредиты и займы;
• постоянные пассивы (П4)
П4 = все статьи раздела баланса “Капитал и резервы”.

Баланс является ликвидным при следующих условиях:

А1 = П1; А2 = П2; А3 = П3; А4 = П4.


Предприятие можно признать ликвидным, если выполнены два условия:
• значение коэффициента текущей ликвидности превышает 2;
• наименее ликвидная часть текущих активов покрыта за счет собственных средств и приравненных к ним долгосрочных источников финансирования (для оценки используется коэффициент быстрой ликвидности).


 Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. Определяется как отношение текущих (оборотных) активов, включая незавершенное производство, к текущим (краткосрочным) обязательствам, за вычетом доходов будущих периодов. Нормативное значение 2 (для всех отраслей).


 Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность предприятия выполнять текущие обязательства за счет наиболее ликвидной части текущих активов. Определяется как отношение суммы денежных средств и дебиторской задолженности к краткосрочным пассивам, за вычетом доходов будущих периодов. Нормативное значение 0,8–1.


Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность к моментальному погашению долговых обязательств и определяется как отношение денежных средств (включая краткосрочные финансовые вложения) к краткосрочным пассивам. Нормативное значение 0,2–0,25.


К весомым факторам оценки состояния предприятия относятся показатели финансовой устойчивости. Устойчивость предприятия определяется степенью зависимости от заемных средств и способностью свободно маневрировать собственным капиталом без риска выплаты лишних процентов и пеней за неуплату либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя. Эта информация является значимой, прежде всего, для контрагентов – поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг). Им важно, насколько прочна финансовая обеспеченность бесперебойной деятельности предприятия, с которым они работают.
Рассмотрим одну из моделей определения финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость – это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Условно можно выделить четыре типа (уровня) степени устойчивости состояния предприятия:


абсолютная устойчивость – когда все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СОС) (нет зависимости от внешних кредиторов)

ЗЗ < СОС;

• нормальная устойчивость – когда для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП)

НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты с кредиторами;

• неустойчивое состояние – когда для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным

СОС < ЗЗ < НИП;

• кризисное состояние – в дополнение к предыдущему условию предприятие имеет не погашенные в срок кредиты и займы

НИП < ЗЗ.

Финансовая устойчивость предприятия оценивается на основе значений коэффициентов:


• финансовой независимости (автономии), показывающего долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. Нормативное значение 0,5. К собственным средствам относятся капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу и задолженности учредителей по взносам в уставный капитал;
• соотношения заемных и собственных средств, показывающего, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных.

Нормативное значение 1. Рассчитывается как отношение:  (Долгосрочные пассивы + Краткосрочные пассивы - Резервы предстоящих расходов - Доходы будущих периодов) /(Капитал и резервы + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов);

• маневренности, характеризующего долю собственных средств предприятия, вложенных в оборотные активы. Определяется как отношение собственных оборотных средств к общей сумме источников. Нормативное значение 0,5;
• обеспеченности собственными оборотными средствами, характеризующего долю собственных оборотных средств в их общей сумме. Определяется как отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормативное значение 0,1.

Подводя итог рассмотрению сущности оценки финансового состояния предприятия, следует еще раз подчеркнуть, что необходимость и значение такой оценки в значительной мере зависят от ее конечной цели. К приведенным методам анализа и составу итоговых показателей могут добавляться дополнительные, использование которых позволит заказчику оценки получить сведения, необходимые для принятия различных решений, например для оптимизации использования финансовых ресурсов и выявления резервов укрепления финансовой стабильности предприятия.

Автор: А.Н. Кривко

Исполнительный директор ЗАО "Юрэнерго"